Qué son las Letras del Tesoro y su rentabilidad neta
Las Letras del Tesoro son títulos de deuda pública a corto plazo que emite el Tesoro Público español para financiar al Estado. El Tesoro las subasta a plazos de 3, 6, 9 y 12 meses, con un importe nominal mínimo de 1.000 € y múltiplos de 1.000 € en adelante.
Se emiten al descuento: se compran por debajo del valor nominal y al vencimiento se reembolsa el nominal íntegro. La rentabilidad es la diferencia entre lo que pagas al comprar y lo que recibes al vencimiento. No hay cupones ni pagos periódicos de intereses durante la vida del título.
Esta calculadora convierte esa rentabilidad anual (la TIR de la subasta) en el beneficio neto que te queda tras pasar por Hacienda. El rendimiento de las Letras tributa en el IRPF como rendimiento del capital mobiliario y se integra en la base del ahorro. El primer tramo de la base del ahorro es del 19 % hasta 6.000 € de rendimiento, del 21 % entre 6.000 y 50.000 €, y del 23 % entre 50.000 y 200.000 €.
Un detalle que sorprende a muchos inversores: las Letras del Tesoro no tienen retención a cuenta en el momento del cobro. El Tesoro te ingresa el rendimiento bruto íntegro, sin descontar nada. Pero ese rendimiento sí tributa en la declaración de la renta del año siguiente. Quien no lo prevé se encuentra con una factura fiscal que creía inexistente.
El resultado de esta herramienta es orientativo y no constituye asesoramiento de inversión. El tipo definitivo depende del conjunto de tus rentas del ahorro del ejercicio.
Cómo se calcula la rentabilidad neta de una Letra del Tesoro
El cálculo tiene dos fases: primero el rendimiento bruto al descuento y después el impuesto en la base del ahorro.
Para plazos de 12 meses o menos, el rendimiento bruto se obtiene con interés simple, sin capitalización:
rendimiento bruto = importe × (TIR / 100) × (meses / 12)
donde:
importees el nominal que inviertes.TIRes la rentabilidad anual de la subasta, en porcentaje.meseses el plazo de la Letra.
Después se aplica el tipo de la base del ahorro sobre ese rendimiento:
impuesto = rendimiento bruto × (tipo IRPF / 100)
rendimiento neto = rendimiento bruto − impuesto
total recibido = importe + rendimiento neto
Pasos del cálculo
- Introduce el importe nominal: la cantidad que inviertes, desde 1.000 €.
- Indica el plazo en meses: 3, 6, 9 o 12 meses según la emisión.
- Introduce la TIR anual: la rentabilidad de la subasta. Es un tipo anual, no un interés mensual.
- Indica tu tipo de la base del ahorro: 19 % en el primer tramo.
- Lee el rendimiento neto: el beneficio que te queda tras el IRPF.
Ejemplo resuelto
Inviertes 1.000 € en una Letra a 12 meses con una TIR del 3 % y tributas en el primer tramo de la base del ahorro (19 %).
- Rendimiento bruto: 1.000 × 0,03 × 12/12 = 30 €
- Impuesto: 30 × 0,19 = 5,70 €
- Rendimiento neto: 30 − 5,70 = 24,30 €
- Total recibido: 1.000 + 24,30 = 1.024,30 €
El Tesoro te ingresa los 30 € de rendimiento bruto sin retención, y los 5,70 € de IRPF los liquidas en la declaración de la renta del ejercicio siguiente.
Casos prácticos
Caso 1: Letra a 6 meses como alternativa a una cuenta remunerada
Lucía, administrativa en Valladolid, coloca 5.000 € en una Letra a 6 meses con una TIR del 3 %. Tributa en el primer tramo de la base del ahorro (19 %).
- Rendimiento bruto: 5.000 × 0,03 × 6/12 = 75 €
- Impuesto: 75 × 0,19 = 14,25 €
- Rendimiento neto: 75 − 14,25 = 60,75 €
- Total recibido al vencimiento: 5.000 + 60,75 = 5.060,75 €
Caso 2: Letra a 12 meses para una cantidad mayor
Roberto, ingeniero en Bilbao, invierte 10.000 € en una Letra a 12 meses con una TIR del 2,8 %, dentro del primer tramo del ahorro (19 %).
- Rendimiento bruto: 10.000 × 0,028 × 12/12 = 280 €
- Impuesto: 280 × 0,19 = 53,20 €
- Rendimiento neto: 280 − 53,20 = 226,80 €
- Total recibido: 10.000 + 226,80 = 10.226,80 €
Caso 3: rendimiento que entra en el segundo tramo del ahorro
Carmen, médica en Sevilla, mantiene una cartera de Letras y este año su rendimiento del ahorro supera los 6.000 €, por lo que la parte que excede tributa al 21 %. En una Letra de 20.000 € a 9 meses con TIR del 3,2 %:
- Rendimiento bruto: 20.000 × 0,032 × 9/12 = 480 €
- Impuesto: 480 × 0,21 = 100,80 €
- Rendimiento neto: 480 − 100,80 = 379,20 €
- Total recibido: 20.000 + 379,20 = 20.379,20 €
Errores comunes
- Confundir la TIR con un interés que se cobra cada mes. La TIR es la rentabilidad anualizada. Una Letra a 6 meses con TIR del 3 % rinde la mitad del año: el 1,5 % efectivo sobre el importe, no el 3 % cada mes.
- Creer que las Letras no tributan porque no hay retención. La ausencia de retención a cuenta no equivale a estar exento. El rendimiento se declara en el IRPF dentro de la base del ahorro y tributa al 19 % en el primer tramo.
- Aplicar interés compuesto a plazos de 12 meses o menos. Las Letras se emiten al descuento sin capitalización intermedia. Para plazos iguales o inferiores a un año el cálculo correcto es interés simple, no compuesto.
- Olvidar reservar el dinero del impuesto. Como el Tesoro ingresa el rendimiento bruto íntegro, conviene apartar la parte que se pagará en la declaración del año siguiente.
- Mezclar el importe nominal con el precio de compra. El reembolso al vencimiento es siempre el nominal (1.000 € por título); la rentabilidad nace de haber comprado por debajo de ese nominal.